? 上证所数据闪现，2008年7月10日，沪市A、B股均匀市盈率21.51倍，与标普500市盈率22.06倍比较，我国股票市场价值已然回归。更何况美国的年度GDP添加只需2百分比-3％，而我国GDP添加为10百分比。所以，作为价值投资者，此时遵照巴菲特的经验，做好 功课 ，从很多的上市公司半年报资猜中挑选出有用的东西，从中找到自己的 白马王子 至关重要。
财务状况是半年报宣布的首要内容。财务状况首要在半年报中的 基本状况 和 财务会计报告 两部分闪现，投资者一定要留神并加以细心分析。其间， 基本状况 宣布首要财务数据和方针。这可以分为两类：一类为盈利方针，反映企业的盈利状况，一类为现金流方针，反映企业的实践现金收付。
盈利方针包括运营良莠不齐、良莠不齐总额、净良莠不齐、扣除非经常性损益的净良莠不齐和每股收益、加权均匀净资产收益率。
首要，投资者应注重上市公司良莠不齐添加状况：留心将本期良莠不齐方针同上年同期、上年年末和第一季度的方针比较，分析企业运营状况是否具有添加性与持续性；留心企业是否具有周期性改变，否则半年方针不一定具有代表性；要留心原有基数，基数低的公司则需求分别对待。例如欣网视讯2008年中期预告净良莠不齐改变崎岖为420百分比，但其去年同期每股收益仅为0.0005元。
其次，要看良莠不齐的结构状况。不同的良莠不齐结构，会导致同工作中成果添加相差不多的公司后市潜力不同。投资者应注重企业主营产品的盈利才干，留心扣除非经常性损益的净良莠不齐。因为非经常性损益是指公司发生的与经运营务无直接关系，以及虽与经运营务相关，但因为其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利才干的各项收入、开支，证监会《揭穿发行证券的公司信息宣布规范问答第1号 非经常性损益》中列示了非经常性损益包括的十四项内容，它们不具有持续性。例如深纺织A估量2008年上半年成果同比上升550％-600百分比，原因是收到诉讼执行款，将提取的存货贬价准备1，277.465万元予以转回，推动公司成果大幅进步。此外， 稀释每股收益 是指假定当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，这些潜在普通股包括可转债、认股权证、股份期权等，投资者应予以注重。
现金流方针包括运营活动发生的现金流量净额和每股运营活动发生的现金流量净额。以上良莠不齐方针选用的是权责发生制，虽然在逻辑上更能反映企业的获利才干，但触及人为主观因素较多。相对来说，企业现金流量方针反映了企业收入和开支的 真金白银 ，造假的可能性大大减少，可以用来分析和验证公司的盈利方针。例如，企业每股收益远远高于每股现金流，说明公司当期出售多为赊销，构成的良莠不齐多为账面良莠不齐，有可能是虚伪兴盛。
财务会计报告 宣布了企业的资产负债表、损益表和现金流量表。投资者通过财务方针了解企业的盈利状况后，还应细心阅读报表中的各项会计科目，特别是应收账款、存货、运营费用、办理费用和财务费用等。一个优异的企业必定能有用控制其费用的添加，坚持较快的应收账款和存货的周转速度。客观地说，企业都有装点报表的动机，证券市场中常见的有夸大良莠不齐和躲藏良莠不齐等现象。良莠不齐的夸大首要通过提前供认收入、推迟结转本钱、赔本挂账、资产重组和相关生意等来完结，而良莠不齐的躲藏则首要通过推迟供认收入、提前结转本钱、加速折旧、本钱化费用计入当期损益等来完结。投资者应注重以上相关会计科目和事项，通过会计报告概括分析企业真实的偿债才干、运营才干和成长才干。
当然，在分析公司财务数据和报表的一同，还要阅读半年报中的文字信息，从中尽可能地了解公司的办理结构，例如股权结构改变、董事和高级办理人员的实质；了解公司各种 或许会发生 的 或有 事项，例如：航天通讯宣布为巨化集团公司供应担保，担保金额为10，000万元，担保期限为2006年7月26日至2009年7月25日；了解企业的出产运营状况，如产品开发、市场占有率及其对成果的贡献；了解公司的外在运营环境，包括工作景气趋势和宏观经济发展趋势等。
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